Ich gebe dir definitiv bei Aufgabe 6b dieser Prüfung recht. Denn eigentlich erhöht ja ein höherer Fremdkapitalzinssatz die GKRentabilität und die EKRentabilität bleibt identisch.Ich vermute, es muss eig so sein, dass hier daovn ausgegangen wird, dass die 12% GKRenta gleich bleiben und sich dadurch das BE verringert. Oder wie erklärt ihr euch das?
Nun aber auch meine Frage, wie soll man darauf kommen?!
Ich wünsche in diesem Sinne auch allen Viel Erfolg morgen, möge die IHK erbarmen haben.
Check mal diese Aufgabe, die ist aus der Prüfung Herbst 2011. Durch die Schritte bei Aufgabe B kannst du dir es vielleicht erklären. Und wie schon vorher erwähnt = Leverage Effekt
Allerdings sinkt hier aufgrund der % des Zinssatzes die EKRentabilität nicht (!); diese steigt. GKRentabilität bleibt aber dennoch gleich.
Die Maschinenbau GmbH legt ihrer Hausbank im Zusammenhang mit einer geplanten Kreditaufnahme folgende zusammengefasste Bilanz vor:
| Aktiva | Passiva | ||
| Anlagevermögen | 14,0 Mio. € | Eigenkapital | 9,8 Mio. € |
| Roh-, Hilfs-, Betriebsstoffe | 3,6 Mio. € | langfristige Darlehen | 14,6 Mio. € |
| Warenvorräte | 7,0 Mio. € | kurzfristige Bankkredite | 5,5 Mio. € |
| Forderungen aus | Verbindlichkeiten aus | ||
| Lieferungen und Leistungen | 6,4 Mio. € | Lieferungen und Leistungen | 3,5 Mio. € |
| Kasse, Bank | 2,4 Mio. € | ||
| 33,4 Mio. € | 33,4 Mio. _€ |
Das Jahresergebnis der Maschinenbau GmbH betrug 1,76 Mio. €, die gezahlten Fremdkapitalzinsen laut Gewinn- und Verlustrechnung 1,25 Mio. €.
Hinweis für den Prüfungsteilnehmer: Runden Sie auf zwei Nachkommastellen.
a) Berechnen Sie
• die Eigenkapitalrentabilität: Jahresergebnis / Eigenkapital * 100 = 1,76 Mio. €/ 9,8 Mio. € *100 = 17,96%
• die Gesamtkapitalrentabilität: Jahresergebnis + Fremdkapitalzinsen / Gesamtkapital + 100 = (1,76 Mio. € + 1,25 Mio. €)/ 33,4 Mio. € *100 = 9,01%
b) Angenommen, die Gesellschafter der Maschinenbau GmbH hätten 2 Mio. € Eigenkapital durch langfristiges Fremdkapital zu einem Zinssatz von 5,5 % p. a. ersetzt. Welchen Einfluss hätte dieser Sachverhalt auf die Eigen- und Gesamtkapitalrentabilität?
Berechnen Sie dazu
• die neue Eigenkapitalrentabilität
Das sind die neuen Zinsen: 2 Mio. € * 5,5% = 110.000 €
Diese müssen dann noch vom Jahresgewinn abgezogen werden: (1,76 Mio. € - 110.000 €) / 7,8 Mio. € *100 = 21,5%
Also ist 21,5% die neue EKRentabilität.
• die neue Gesamtkapitalrentabilität.
(1,65 Mio. € + 1,25 Mio. € + 110.000 € )/ 33,4 Mio. € *100 = 9,01%
Durch den sogenannten Leverage-Effekt erhöht sich durch die Umschichtung EK zu FK die Verzinsung des EK. Dieser Effekt wird auch durch Erhöhung des FK bei gleich bleibendem EK und unveränderter Gesamtkapitalrentabilität erreicht.
Wie du siehst ist oben und unten die Gesamtrentabilität gleich!
) für morgen viel Erfolg und Glück, dass das drankommt, was wir können.
